需求下降预期成主角 钢市提前“入冬”

  • 日期:10-29
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自9月中旬以来,螺纹钢期货呈现整体下跌趋势,偏离了自身的基本面。数据显示,今年1月至9月,螺纹钢市场累计供需同比增长10%以上,近期社会库存也低于去年同期。

业内人士表示,本轮螺纹钢价格下跌主要反映了“宏观悲观成本崩溃和进口资源冲击”的预期。

悲观预期占主导地位

自9月下旬以来,螺纹钢期货价格出现全面震荡下跌。截至10月24日收盘,2001年螺纹钢主期货合约收于3318元/吨,较9月中旬的3575元/吨高点下跌257元/吨。同期,上海市场钢筋现货价格也下跌了约150元/吨。

"本轮钢筋价格下跌主要反映了“宏观悲观成本崩溃和进口资源影响”的预期."光大期货研究所黑色研究主任邱月成表示,从宏观角度看,第三季度国内生产总值增速降至6%,表明整体经济下行压力加大,后期市场需求前景悲观。在成本方面,9月份铁矿石进口量达到9936万吨,为2018年1月以来的最高月度水平。铁矿石价格前期持续下跌,炼焦煤价格前期暴跌,拖累了钢材价格走势。从进口资源来看,1-9月份中国钢坯进口达到137万吨,同比增长78.4%,其中9月份钢坯进口达到37万吨,为近10年来最高月度进口水平。1-9月,中国进口炼焦煤6095万吨,同比增长19.9%,其中9月进口炼焦煤997万吨,同比增长20.8%。除钢坯和炼焦煤外,热卷、中板、焦炭等进口资源最近也陆续到达。虽然总量不大,但对国内市场仍有明显影响。

邱月城表示,螺纹钢期货交割仓库的仓单10月份达到153,200吨,热轧期货交割仓库的仓单达到172,200吨,均创月度新高,这对整体交易情绪也有一定影响。

需求减弱,预期建立

螺纹钢价格的下跌也对钢厂的运营产生了一些影响。“在最近螺纹钢价格下跌期间,铁矿石、焦炭和其他原材料的价格也基本上同时下跌。长流程钢厂利润受影响较小,生产基本稳定。相对而言,废钢价格表现强劲,短流程企业普遍处于亏损状态,一些电炉厂加大了减产和维护力度。邱月成表示,根据目前的监测数据,江苏高炉钢厂每吨钢的毛利约为360元,电炉钢厂的亏损约为120元。

近期螺纹钢期货现货水平在450元/吨左右,基础处于高位。邱月成表示,螺纹钢期货的现货折扣也反映了对长期螺纹钢供需资金的悲观预期。

展望第四季度,邱月成表示,受今年经济低迷、天气寒冷和春节提前的影响,下半年螺纹钢需求将基本形成疲软趋势,今年库存积累的时间点可能会早于去年。如果供暖季节没有强有力的生产限制政策,螺纹钢价格的下行压力仍然很大,后期的下行空间可能大于上行空间。

宝成期货分析师表示,螺纹钢的社会库存本周继续大幅下降,表明短期需求可以接受,市场情绪得到提振。然而,未来需求下降的可能性很大。在后期,将关注需求和库存情况的边际变化。现货价格预计将继续回归期货。短期螺纹钢期货价格已经放缓,但仍处于持续压力之下。

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