耐克、阿迪国内最大经销商上市 昔日鞋王能否翻身

  • 日期:10-22
  • 点击:(1987)


?

(原标题:耐克公司是阿迪过去最大的国内分销商,鞋王能否胜任)

最近,运动鞋和服装零售商已赶赴香港证券交易所,其背后的母公司是两年前私有化的一代“鞋王”百丽。

该公司在全球发行了约9.3亿股股票,定价为每股8.5港元,总融资额约为76.22亿港元。公司首日收市价为每股9.25港元,市值为573亿港元。截至10月12日收盘,该公司股价报9.70港元,涨幅为4.86%。

私有化退市两年,百丽“重返”?

公共信息显示,Pace International是鞋类零售商Belle International的体育业务部门。 2006年,百丽国际成为Pace International的控股公司和控股股东,而PB International一直是百丽国际的独立业务。目前,Pio International的最大控股股东是Belle International。

2017年,曾经被称为“鞋王”的百丽国际宣布私有化退市。其年报显示,截至2017年2月28日,百丽集团的净利润为24.03亿元人民币,同比下降18.1%。早在2007年,该公司的净利润就增长了102.66%,而收入增长了87.09%。该公司认为,百丽的利润下降主要是由于利润较高的鞋类业务的收入和盈利能力急剧下降。

百丽国际私有化后,高淳资本持有该公司57.6%的股份,并成为其控股股东;鼎晖投资持有11.9%的股份。高淳资本首席执行官张磊在接受媒体采访时提到,随着这一领域的创新产业化,传统产业与新技术的融合将加速,高淳资本将利用科技的力量帮助百丽转变。

目前,在百丽国际的私有化中,公司市值已超过531亿港元。根据招股说明书,贝博国际2016、2017和2018年的收入分别为人民币216.9亿元,265.5亿元和325.64亿元; 2018年,它占据了中国运动鞋市场的15.9%,位居行业之首。

根据弗若斯特沙利文咨询公司的报告,中国在体育相关用品和服务上的总支出从2014年的2777亿元增加到2018年的4050亿元,复合年增长率为9.9%。预计到2023年将达到6101亿元,从2018年起复合年增长率将为8.5%。艾媒咨询在分析报告中表示,预计到2020年中国体育消费市场将达到1.5万亿元。/p>

但是,Bianbo的国际上市能否帮助百丽卷土重来,业内人士认为,体育部门的上市不能改变百丽自身的地位,因此百丽自身是否可以“光荣地转身”。周围”与它无关。

高度依赖耐克阿迪(Nike Adi),关闭的门店数量与开设的门店数量相同

招股说明书显示,截至2019年2月28日,Pace International在268个城市拥有8,343家直营店和1,880家下游零售商。 PB International与耐克公司合作已有20年,是耐克全球第二大零售合作伙伴和客户。通过与阿迪达斯的15年合作,它是全球最大的合作伙伴和客户。

截至2017年,2018年,2019年2月28日和2019年5月31日,耐克和阿迪达斯的销售收入分别占总销售收入的90.0%,89.4%和87.4%。和88.8%。根据弗若斯特沙利文(Frost&Sullivan)的分析,在百丽国际(Belle International)的体育行业中,佩斯国际(Pace International)在2018年的零售额中已成为中国最大的运动服饰零售商。

但是,对耐克和阿迪达斯的高度依赖也带来了风险。尽管合作品牌包括彪马,匡威,Vans,斯凯奇等,但其收入主要取决于耐克和阿迪达斯。

该公司已在招股说明书中表示,依靠少数品牌合作伙伴提供销售产品,如果未能与之保持良好关系或未能续签零售协议,将对公司产生重大不利影响公司的盈利能力和业务前景。有人认为代理商通常只负责销售过程,而国际品牌的议价能力更弱且更受限制。在无法控制的情况下,例如合作品牌的口碑下降,它将打击代理商。

值得注意的是,尽管贝博国际拥有的门店数量巨大,但近年来关闭的门店数量几乎与开设的门店数量相同。根据招股说明书,截至2019年2月28日,公司新开设门店1,415家,关闭门店数达到1,374家。

此外,尽管收入保持了逐年增长的态势,但公司的租金成本仍在不断增加。在2017-2019财政年度的每个月末,公司的商店租金支出分别为24.18亿元,25.62亿元,29.72亿港元,租赁负债从4.45亿元增加至8.82亿元。

对于未来的发展前景,安信国际(Anxin International)表示已与耐克(Nike)合作20年,并且是阿迪达斯(Adidas)全球最大的零售合作伙伴和客户。将来与品牌合作伙伴保持良好关系或未能续签零售协议都会对绩效产生重大影响。

行业分析人士说,对于这场斗争,如何把握商店的位置,单一商店的利润以及关闭商店造成的损失,都是国际社会需要认真对待的潜在风险。另外,作为代理商,公司的库存摘要受制于上下游客户关系,客户关系的稳定性直接影响公司的盈利能力。

(文章来源:中信经纬)