保利物业赴港IPO获批 搅动上市物业公司排名

  • 日期:10-09
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9月17日晚,保利地产(.SH)宣布,全资子公司保利地产的上市已获得中国证券监督管理委员会的批准。这标志着保利地产将很快打开香港股市的大门。

经保利地产批准,中国证券监督管理委员会批准保利地产发行不超过153,333,400股每股面值人民币1元的境外上市外资股,全部为普通股。发行完成后,保利地产可在香港联合交易所主板上市。

此外,保利地产在海外上市的外国股票(H股)的上市还需获得香港证券及期货事务监察委员会和香港联合交易所有限公司的批准。

如果您成功在香港上市,保利地产将刷新上市房地产公司的排名。截至2019年4月30日,保利物业合约管理面积为3.71亿平方米,将很快超过绿城服务(.HK),成为第三大上市房地产公司,仅次于Color Life(.HK)和碧桂园服务(。HK)。 )。

2016年,2017年和2018年,保利地产总收入分别为25.6亿元,32.4亿元和42.29亿元。同时,公司同期利润分别为1.49亿元,2.25亿元和3.36亿元。

目前,保利地产拥有三个业务部门,分别提供物业管理业务,非所有者增值服务和社区增值服务。物业管理业务是公司最重要的收入来源。 2019年前四个月,公司物业管理业务收入为12.11亿元,占总收入的70.5%。

像行业的现状一样,保利房地产的收入取决于母公司保利发展的资源,但是这个比例正在逐年下降。从2016年到2018年,保利地产对保利地产的收入贡献从98.7%降至88.6%,并在2019年前四个月降至84.2%。

事实上,早在2017年8月,保利地产就很容易在新三板上市,但它已于今年4月11日宣布上市。不到四个月后,保利地产迅速冲向香港股票,并于8月7日向香港联合交易所正式提交了招股说明书。

对于轻资产物业公司而言,NEEQ过于严格,无法实现快速融资。 A股对新上市公司进行了更严格的审计,使保利地产选择在香港上市。

目前,物业管理行业仍处于“赌马”状态。根据《平安证券研究报告》,在2018年行业中,排名前10位的城市占11.4%,排名前100位的城市不到40%。管理规模最高的色彩生活市场份额仅为1.7%,远远低于龙头房地产企业的市场份额。

对规模和市场份额的需求使房地产公司渴望通过资本市场融资来扩大规模。此外,资本市场逐渐认识到房地产公司的价值,使其估值远高于房地产开发商,这也为房地产公司拆分房地产子公司的上市提供了动力。

例如,在香港上市的公司的碧桂园服务,绿城服务和中海地产的市盈率分别为42.28倍,39.07倍和31.82倍。相应的母公司碧桂园,绿城中国和中海房地产的市盈率分别仅为5.28倍,19.26倍和6倍。

估值差异与该行业的未来增长有关。实际上,传统住房业务增速已进入稳定状态,但物业管理行业仍处于增长阶段。根据中央委员会的数据,排名前100位的房地产服务公司的平均收入从2014年的4.25亿增至2018年的886.2百万,复合年增长率为20.2%。

在行业杀戮中,保利财产的优势在于其规模。截至2019年4月30日,公司合同管理面积3.7亿平方米,覆盖全国136个城市;该项目的面积为1.98亿平方米;全国范围内管理817处物业,包括549个居住社区和268处非住宅物业。

但是盈利能力很弱,但是很明显。数据显示,保利地产2016年,2017年和2018年的毛利率分别为16.7%,17.9%和20.1%。同期,公司的净利润率仅为5.8%,6.9%和7.9%。

与该行业的同类公司相比,碧桂园的净利率为19.98%,而彩生活和雅生活的净利率也分别为14.34%和25.36%。规模占主导地位的保利地产的盈利能力拖累了脚步。

Poly Property表示,公司面临着各方的上行压力,包括但不仅限于:最低工资的提高,员工人数的增加以及节约成本措施生效所需的时间。保利地产说:“如果我们在干基础上提供物业管理服务时未能控制成本,我们可能会蒙受损失,利润率可能会下降。”

对于IPO募集资金,保利地产将使用收购或投资物业管理公司扩大物业管理的规模;开发增值服务,投资社区产品和服务公司等;升级数字和智能管理系统;用作运营资金和公司使用。

(编辑:赵金波)