供需格局未改善 油脂“奔牛”遇阻碍

  • 日期:08-27
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供需格局没有改善。石油“Ben Niu”遇到了障碍

指数名称开盘价最高价最低价先前已结束价格变动(%)

商品综合指数84.94 84.73 0.21 0.24

商品期货指数1040.45 1035.6 1041.3 1033.64 1039.96 -4.36 -0.42

农产品期货指数869.75 863.07 870.16 855.16 870.06 -6.99 -0.8

石油期货指数479.2 475.27 479.7 467.34 479.96 -4.69 -0.98

粮食期货指数1202.49 1201.99 1203.92 1193.5 1203.05 -1.06 -0.09

软商品期货指数778.06 778.01 782.33 774.34 776.7 1.31 0.17

工业期货指数1086.22 1086.33 1095.56 1082.42 1085.08 1.250.12

能源期货指数630.66 636.89 640.79 629.91 630.22 6.66 1.06

钢铁期货指数1328.59 1325.2 1349.31 1317.58 1324.72 0.48 0.04

建材期货指数1075.67 1073.68 1086.03 1070.27 1074.77-1.09-0.1

中国期货市场监测中心商品指数(8月14日)

益生农产品期货价格系列指数(郑州商业交易所)(8月14日)

指数名称开盘价最高价最低收盘价上涨或下跌结算价

益生农业时期指数928.38 932.34 921.3 925.45 0.19 926.55

益生农业基地指数1217.38 1223.04 1209.77 1217.32 4.86 1216.28

记者马爽

自7月底以来,国内石油期货受到刺激,豆油,棕榈油和菜籽油期货的主要合约价格均创出新高。市场也听到了牛市即将来临的说法。然而,分析师表示,近期石油期货强劲上涨背后的核心逻辑主要是由于期望和现实的共鸣。不过,由于预计时间有待验证,而且在目前的价格已经上涨,豆油库存没有出现明显下滑,棕榈油产量没有释放减少的信号,因此油价的价格并不稳固。

期待与现实的共鸣

自7月下旬以来,石油期货价格稳步上涨。其中,2001年4月9日以来,2001年豆油主力合约价格一度从5,550元/吨上涨至6230元/吨的新高; 2001年棕榈油主力合约价格也从4,382元/吨一路上涨至4872元/吨,创下今年2月20日以来的新高; 8月14日菜籽油主力合约2001年合约上涨至7405元/吨,创2017年2月中旬以来最高;三个地区的累计最大增幅分别为12.25%,11.18%,6.70%。

“最近,石油期货价格强劲上涨背后的核心逻辑主要是由于预期和现实共鸣,”银河期货研究员胡向军表示。

胡向军分析说,棕榈油,FOB(FOB)在棕榈油生产中的实力和人民币汇率的持续贬值导致棕榈油价格单边走强。除了交易的实际成本驱动因素之外,未来生产和需求的潜在变化预计将注入一些价格溢价,包括气候引起的原产地和要求苛刻的国家的石油供应下降。就豆油而言,成本和预期共振的特征更加强烈。目前豆油节奏与国内现货基础的不断增加共同推动了市场的推出。相对而言,菜籽油期货交易疲软,由于缺乏炒作,整体外观被动跟进特征,“小品种特征”显而易见。

增长的基础并不强烈

尽管近期石油期货的表现,从目前国内和国际油脂市场结构和基本面来看,进一步涨价的支撑因素并不牢固。

从期货来看,本周初以来,豆油,棕榈油和菜籽油期货的主要合约价格均有所回落。 8月14日,收报6,144元/吨,4820元/吨,7,301元/吨。跌幅分别为0.36%,0.37%和0.14%。

中粮期货研究中心分析师杨林琴和白洁表示,首先,从近期国内外油脂市场结构来看,本轮油脂的驱动力是由国内豆油推动的。其次,从基本面来看,远期大豆在市场交易中的供应不足,对叠加豆粕的需求不大,并且获得了对豆油长期供应收缩的预期,但这种预期需要时间核实。此外,在当前价格大幅上涨的情况下,进口南美大豆的进口利润良好,而豆油和棕榈油的进口利润预计将开放,但豆油库存并没有显着下降。与此同时,棕榈油的生产没有给出降低产量的信号。 “总体而言,生产区棕榈油的供需并没有改善这种油脂的价格上涨。因此,在供需缺乏实质性改善的情况下,中国石油价格上涨的结果脂肪是通过利润将全球油脂库存转移到中国。“/P>

在交易方面,上述分析师认为,目前国内油脂市场形势类似于2018年底的增长浪潮,背景是春节前的交易油比和放养。从技术上看,目前油脂价格接近关键阻力位,可以考虑豆油期货单边空单布局,主要风险点是:一,国内豆粕需求变差在目前的基础上,大豆粉碎率继续保持低迷;第二,国内石油需求不仅限于季节性表现。

主编:李铁民