爱奇艺财报电话会议实录:内容成本会进一步得到控制

  • 日期:08-30
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腾讯科技新闻据国外媒体报道,爱奇艺(纳斯达克股票代码:IQ)发布了截至2019年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。根据财务报告,爱奇艺第二季度的总收入为人民币71亿元(美国) 10亿美元),同比增长15%;爱奇艺应占净亏损为人民币23亿元(3.37亿美元)。损失从去年同期的净亏损21亿元扩大。

财务报告发布后,爱奇艺CEO龚宇和首席财务官王晓东等公司管理层出席了下一次分析师电话会议,解读了财务报告的重点并回答了分析师的提问。

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以下是电话会议分析师问答环节的主要内容:

华兴资本分析师:我的第一个问题是整体环境发生了很大变化。这如何影响上游和爱奇艺之间的话语权?您如何看待未来采购的方向或采购的成本变化?在长期内,您如何看待长视频行业,爱奇艺与上游电影公司之间的博弈会变成什么样的情况?如果您只查看数字,本季度付费会员的ARPU值已经下降。平均ARPU值是否会发生变化?

CEO龚宇:现在我们最大的上游方是内容提供商(内容提供商),其中包括承包商,演员和其他专业人士。自去年以来,整体库存已达到稳定阶段,但人民币市场的大量投入导致了很多作品,特别是电视剧。因此,在这种情况下,我们有更多的空间可供选择,当然伴随着自去年8月以来的价格下跌。

另一方面,从自我控制的角度来看,各种人才已经开始出现。两年前,在线电视剧等在线作品的人数减少了。现在有更多的人才,包括演员,导演,编剧等,所以这个市场更稳定。例如,在今年上半年和之前,演员的工资可以达到这些演员的工资中的8000到1.2亿(在我认识的与我们签约的演员中)现在在1000万到5000万之间。为符合我们50元的限制,市场稳定而成熟,因此从长远来看,我们将有更多的声音和内容成本将得到进一步控制。

在去年8月之前,购买的内容将在今年夏天播出,但由于线路的延长,一些较昂贵的内容将被推迟到线路,推迟到第四季度甚至是明年第一季度。

首席财务官王晓东:让我回答第二个问题。这是多种原因相结合的结果。但是,实际ARPU中的一些变化是临时结果,浮动不超过5%,并且浮点数非常小。

美国银行分析师:我想问一个关于中长期盈利模式的问题。除了广告收入和会员资格外,我们还可以看到其他收入增长相当不错。因此,从中期和长期来看,您的管理层是否认为除了广告和会员资格外,还有什么有利可图的方式将来会变得越来越重要吗?

CEO龚宇:第一个其他收入是发行收入。由于Iqi Art拥有越来越多的原创内容,我们可以将它分发到国内电视台,海外电视台,甚至是一些互联网电视平台。当然,内容分发是中期的,而不是最长的。因为爱奇艺的原始内容被更多人看到,所以它将受到限制,因为从长远来看,这与我们自己的业务存在某些冲突。

另外,第二收入是网络游戏的收入。自去年收购天翔互动以来,网络游戏收入增长迅速,尤其是这一海外收入增长迅速。我们发现它与爱奇艺之间的结合效率非常高。

其他收入是全面的,累积收入也在迅速增长。例如,伊奇伊授权收入,虽然比例不大,但毛利率非常高。然后有一些文献订阅收入和其他收入积累和增长更快。

美国银行分析师:我想问一个关于中长期盈利模式的问题。除了广告收入和会员资格外,我们还可以看到其他收入增长相当不错。因此,从中期和长期来看,您的管理层是否认为除了广告和会员资格外,还有什么有利可图的方式将来会变得越来越重要吗?

CEO龚宇:第一个其他收入是发行收入。由于Iqi Art拥有越来越多的原创内容,我们可以将它分发到国内电视台,海外电视台,甚至是一些互联网电视平台。当然,内容分发是中期的,而不是最长的。因为爱奇艺的原始内容被更多人看到,所以它将受到限制,因为从长远来看,这与我们自己的业务存在某些冲突。

另外,第二收入是网络游戏的收入。自去年收购天翔互动以来,网络游戏收入增长迅速,尤其是这一海外收入增长迅速。我们发现它与爱奇艺之间的结合效率非常高。

其他收入是全面的,累积收入也在迅速增长。例如,伊奇伊授权收入,虽然比例不大,但毛利率非常高。然后有一些文献订阅收入和其他收入积累和增长更快。

Jefferies分析师:感谢管理层接受我的问题。我有两个问题。第一个是,我想看看2019年第三季度和长期以来付费会员人数的预期。

第二个问题是关于内容的成本。目前,最初的内容成本结果比每个人的预期都差。我想问一下,我们如何看待今年第三季度或2020年的内容成本?

首席财务官王晓东:我认为我们对特定季度的付费用户数量未来没有预期,但我可以告诉你今年的整体预期。我认为它可能低于我们的预期。然而,今年将是付费订阅业务快速增长的一年,我们相信我们仍然保持在这个业务领域的先锋地位。

另外,关于内容的成本,如果我们看看去年的发展规律,你会发现效率在去年下半年有所下降。原因是我们在去年下半年制作了更多的内容。通常,当线路上有更多内容时,效率有时会下降。总的来说,我认为今年我们的内容成本将如预期一样,但将接近预期范围的高点。

高盛分析师:我有两个问题。首先是关于我们对下一季度的预期。至于下一季度,我们可以看到,截至今年年中,年增长率约为7%,与上一季度相比增长水平相对缓慢。我想问一下,就收入而言,下一季度可能面临的压力将来自广告或会员?

第二个问题,我们也想知道,在最近线路内容较慢的情况下,您可以看到我们的用户长度有哪些变化?

CEO龚宇:让我先回答第二个问题。与去年相比,上半年的增长率超过10%,增长率高于2018年,因为2018年的增长率实际上低于20%。因此,时间的增长仍然非常好。

那么,关于第一个问题,我们遇到的问题或最大的挑战是品牌广告,主要是因为品牌广告的宏观环境不是很好。这是广告客户收紧品牌广告预算的最重要原因之一。第二个重要原因是,一些内容,无论是戏剧还是综艺节目,在延迟时会更加严重。它们是吸收最重要品牌广告的最重要内容。信息流广告占iQiYi收入的一小部分。此外,对于爱奇艺而且相对持平,预计第三季度将实现季度环比增长。

然后,成员添加的最重要因素是独奏广播的头部内容。然而,在第三季度,由于广播暂停,可以吸引新会员和新用户的内容不符合要求,并且仍然受到影响。因此,这件作品在年初比预期慢。一般来说,这些因素主要是。

信息。我相信很多人也会问,也就是说,这些内容的延迟会受到政策长度的影响。根据一些短期管理规定,一些订单将影响到10月中旬(可能在10月15日左右)。这些短期订单与中华人民共和国成立70周年有关,并将影响部分主要内容。

新闻。但是,一些限制可能会继续。但是,我认为这些限制仍然为广播和内容创作留下了很大的空间。

现在被动的一个重要原因是这些控制是在短期内发生的,但内容的生产周期很长。以戏剧为例,从项目到初创,再到播出,通常持续12到18个月,所以这在短期内是被动的。随着第一或第二季度的准备,未来,在新的管理空间下,将播出越来越多的创新和合格的内容。这种约束的影响将会减弱。

花旗银行分析师:有两个小问题。一个是我们的第三季度每用户平均收入(ARPU)值。您认为它会受到您的合资企业的影响吗?是否会对平均每用户收入(ARPU)值产生一定的压力?另外,在投资内容方面,您对体育主题感兴趣吗?那么,竞争格局是否有任何变化?

首席财务官王晓东:让我回答你的第一个问题。我认为在第三季度,每用户的平均收入(ARPU)值,我认为不会有任何会导致ARPU显着下降的主要因素。我确实提到每个季度的营销活动会对ARPU产生轻微的负面影响。

但总的来说,我认为第三季度的平均每用户收入(ARPU)至少保持不变,甚至会比去年更高。因此,我认为我们的合资企业和营销活动不会对ARPU产生重大影响。

CEO龚宇:体育无疑是互联网视频的一个非常重要的轨道。它也是一个内容成本极高的赛道。它的第二个特点是它不能是自制的。其主要和有价值的内容是活动。作为一家在线娱乐公司,我们自己创建一个活动,这个活动必须是有价值的,这几乎是不可能的。

所以去年我们成立了一家合资公司,我们甚至都不是控股股东。该合资公司从自己的角度和财务判断中选择采购内容。据我们了解,体育内容与两年前相比,价格必然有所下降。但是,某种内容的价格会增加很长。如果内容合适,合资公司将购买。

让我再提一个关于竞争格局的问题。现在,模式没有太大变化,去年下半年的情况与今年上半年相似。如果您有兴趣,我建议您查看三个第三方数据(当然,您也可以看到其他三方数据),前两个是iResearch和QuestMobile,这两个平台之间的市场份额更多。三个重要指标,活跃用户(AU),每月活跃用户(MAU)和持续时间。如果粒度是针对频道或内容类型详细说明的,例如戏剧类型或综艺节目,甚至某个节目,请查看云和数据。主要是看这些第三方数据看得更清楚。

PH资本分析师:我有两个问题。一个是政府控制第二季度或第一季度的内容,那么第三季度会略好一些吗?或者,就整个第三季度播放的内容数量而言,它会比第二季度多一点吗?成本变化的趋势是什么?

另一个问题是许多视频平台,特别是短视频平台,与用户有很多交互。我想问一下,我们是否也在长视频平台上与用户进行一些互动?

CEO龚宇:第三季度播出的内容肯定会超过第二季度。但是,我们要与去年同期或去年同期的暑假相比,相对而言,内容量相对较少。

关于第二个问题,关于互动,你肯定是针对这些短视频的应用。我们主要从两个方面提高了我们的互动能力。首先是长视频中的广告创新。例如,原始广告都是无法关闭的。这是一个传统的中文视频网站。但是,我们使用真实的观看率(True View)。可以关闭此功能,并且用户将其关闭时会生成与用户的交互。然后,随着长期积累,我们将实现更准确的交付。我们现在大量采用这种方法,我们已经尝试了9年。从今年开始,中国市场开始采用这种方式。

另一个,事实上,互动仍然是追求的结果。该方法可以通过结果测量广告的有效性。然后,大部分广告预算都集中在APP安装类别中,例如游戏或其他需要下载应用程序的行业。我们还使用各种互动方法,例如问答,点击广告,以及嵌入综艺节目。这些是品牌广告。

第二个,虽然我们开始是一个长视频,但在iQiyi APP中仍有一个“热点”,这是短视频的内容。最近半年以上的短期视频流量,以及小视频,小视频通常指不到一分钟的视频,两种类型的流量都急剧上升。事实上,这篇文章与短视频应用程序没有什么不同。有许多方法可以互动和使用营销方法。

首席财务官王晓东:另外,我想补充一下第三季度的内容成本。我们的数量相对去年同期有所下降,而非内容成本。如果你看实际成本金额,我认为它会略有上升,因为戏剧和其他内容的成本正在上升。但与前几个季度相比,内容成本的增长率肯定在放缓。

瑞士信贷分析师:我想问一下我们的销售和管理费用(SG& A)。事实上,无论是在比率还是绝对数量方面,许多其他互联网公司都可以看到结果。销售和营销费用实际上在下降。所以,我想问一下,本季度我们的销售和管理费用(SG&A)是否仍然很高。我想问一下,主要原因是什么?

首席财务官王晓东:推动销售和管理费用(SG& A)增长的主要因素是销售和营销费用。我们在最近几个季度一直在推动的游戏和其他应用上花费更多。

如果您注意到其他一些收入增长非常重要,这实际上意味着我们正试图通过提供内容来增加流量并使用该流量来实现盈利,这也意味着我们向我们每个人提供像我们这样的流量。服务种类。在短期内,我们将投资推广新服务。

此外,另一个因素是支出增加也是由于Skymoons Inc.的收购,每季度带来2亿美元的额外成本。这也是销售和管理费用(SG&A)再次增加的原因。 (编译/朱天尧)